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金融股权转让频现产权市场

发布时间:2018年5月17日 鄂尔多斯企业法律顾问  
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  日前,联合证券1050万股、东方证券2000万股股权通过上海联合产权交易所挂牌转让,挂牌价格分别为2278.5万元和8100万元。实际上,近期金融股权频繁出现在产权交易机构中,除上述股权外,还包括天津信托投资有限责任公司9.47股权和云南省投融资担保有限公司8.89股权等。
  产权市场有关人士介绍,近期,金融类企业的参股股东转让其持有的部分股权,主要是基于财务投资退出的考虑。一方面,当初,这些财务投资者进入的成本很低,其参股的金融类企业经过多年培育后已经发展壮大,现在转让仍有较大盈利空间;另一方面,目前市场行情走弱,金融类资产的价格存在下跌风险。因此,金融股权转让的现象日益增多。
  与去年的牛市中券商股备受追捧形成鲜明对照,目前挂牌转让中的券商股权普遍受到冷遇。北京产权交易所挂牌信息显示,申银万国证券股份有限公司两笔股权分别为1721.3139万股和2000万股,今年以来已经多次挂牌,但至今没有转让成功。
  市场人士指出,国内股市持续下跌,未来行情普遍看淡,由此,证券公司的盈利能力大幅下滑也成了市场的共同预期,因此,证券公司股权在转让时也就没那么顺利了。
  西南证券最新研究报告显示,今年前三季度,证券市场整体核心指标大幅下滑,上证综指跌幅为56.4;股票成交额为21万亿元,同比下降42.6;ipo募集资金1040亿元,同比缩水65.1。
  申银万国两笔股权的转让方华能资本服务有限公司共持有申银万国1.1497的股权,本次转让股权的比例分别为0.2563和0.2978。转让价格折合每股10元。
  财务资料显示,申银万国净资产307132.7万元,上年主营业务收入198006.49万元,上年净利润125542.26万元,每股收益为0.187元。由此,转让价格按照2007年每股收益计算的市盈率为53倍,明显偏高。
  东方证券2007年的净利润为430252.42万元,折合每股收益1.306元。2000万股转让价格8100万元,相当于每股4.05元,2007年的市盈率为3.1倍。考虑到2008年业绩下滑的因素,这一市盈率水平基本与目前二级市场的估值相当。
  资产“打包”出售
  上海联合产权交易所信息显示,联合证券有限责任公司1.05股权(1050万股)转让时,还附带转让另外5项资产。上海联交所有关人士介绍,中国石化(600028,股吧)集团旗下的资产经营公司打包出售这6项资产,主要是基于退出相关投资领域的考虑。这些资产不是中石化的主营业务资产,整体转让有利于优化调整中石化资产经营公司旗下的业务结构。
  挂牌信息显示,受让人在举牌受让联合证券有限责任公司1.05股权的同时,必须同时受让在上海联交所挂牌的5项资产是:中国石化集团资产经营管理有限公司仪征分公司出让的中技经投资顾问股份有限公司5股权和长江经济联合发展(集团)股份有限公司0.1544股权;中国石化(600028,股吧)集团南京化学工业有限公司出让的长江经济联合发展公司0.1544股权;中国石化资产经营公司江苏石油分公司出让的长江经济联合发展公司0.031股权、中国石化资产经营公司金陵石化分公司出让的长江经济联合发展公司0.2316股权。
  长江经济联合发展公司4项股权的转让价格合计470.64万元,中技经投资顾问公司5股权的挂牌价格为280.5万元。中石化资产


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